Les marchés européens ont connu une semaine contrastée, marquée par une hausse de la volatilité liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient, à la remontée des taux obligataires et aux inquiétudes inflationnistes alimentées par la hausse du pétrole.
Malgré un rebond en fin de semaine, le CAC 40 termine en repli pour la deuxième semaine consécutive et signe la moins bonne performance parmi les principaux indices de la zone euro.
Depuis le début de l’année, l’indice reste nettement distancé par le FTSE MIB italien et l’IBEX 35 espagnol. Cet écart s’explique principalement par la composition sectorielle des indices.
Alors que les marchés italien et espagnol ont pleinement bénéficié de l’envolée des valeurs bancaires, fortement représentées dans leurs indices, la Bourse de Paris a été pénalisée par le poids important du secteur du luxe, confronté au ralentissement de la demande chinoise.
rincipaux secteurs gagnants de la semaine :
Le secteur des ressources de base s’est particulièrement distingué. Les progressions de Fresnillo PLC, soutenue par la hausse des métaux précieux, et d’Antofagasta, l’un des principaux producteurs mondiaux de cuivre, ont largement contribué à la surperformance du compartiment.
Principaux secteurs Perdants de la semaine :
Les valeurs technologiques ont de nouveau subi d’importantes prises de bénéfices. Parmi les reculs les plus marqués figurent Soitec et Infineon, pénalisées par les tensions sur les taux d’intérêt et un contexte moins favorable aux valeurs de croissance.
Analyse graphique du CAC 40
La structure en harami formée la semaine dernière a logiquement exercé son influence baissière en mettant un frein aux quatre semaines de hausse qui l’avaient précédée.
Compte tenu de la tendance de moyen terme, qui demeure orientée positivement sur l’unité mensuelle à cinq séances de la clôture du mois d’août, je privilégie le scénario d’une phase de consolidation. Celle-ci serait alimentée par une volatilité accrue liée aux tensions géopolitiques, à la remontée des taux obligataires et aux craintes inflationnistes entretenues par la hausse des prix de l’énergie.
D’un point de vue technique, tant que le CAC 40 parvient à préserver ses principaux supports, cette consolidation apparaît davantage comme une pause au sein de la tendance haussière que comme un véritable retournement de marché.
Laisser un commentaire