Carl Zeiss Meditec

Carl Zeiss Meditec est spécialisé dans deux activités :
– Ophtalmologie, qui représente environ 77 % du chiffre d’affaires : lasers réfractifs, équipements de diagnostic, implants intraoculaires (IOL), équipements de chirurgie de la rétine, etc.
– Microchirurgie, environ 23 % : notamment les microscopes utilisés en neurochirurgie

L’entreprise possède donc des positions technologiques très fortes, avec une marque ZEISS particulièrement reconnue.
Le problème est que l’ophtalmologie est très exposée à la Chine, qui représentait encore une part importante de l’activité asiatique. Or c’est précisément là que plusieurs difficultés se sont concentrées depuis 2024.
La Chine est un marché extrêmement important pour Carl Zeiss Meditec, notamment pour les implants intraoculaires et la chirurgie réfractive.

L’exercice 2024/25 s’est plutôt bien terminé, mais le chiffre d’affaires progressait beaucoup plus vite que les bénéfices.

En mai 2026, Carl Zeiss Meditec a annoncé un vaste programme d’économies et de restructuration.
L’objectif est d’améliorer le résultat de plus de 200 M€ par an d’ici 2028/29
Le marché ne valorise plus Carl Zeiss Meditec comme une belle valeur de croissance médicale.
Il la valorise désormais comme une entreprise qui doit prouver qu’elle peut restaurer ses marges.

Graphiquement, à moyen terme, Isobourse montre qu’après un repli de 62 % depuis le croisement baissier des courbes de Pression 5 et 20 mois validé fin mai 2024, la valeur amorce un croisement haussier de ces courbes de Pression. Ce signal devra être validé dans 7 séances pour faire entrer le titre dans nos portefeuilles.