Bourses européennes : un rebond, mais une tendance de fond fragile

Les marchés actions de la zone euro ont connu une très bonne semaine, marquée par un rebond généralisé des indices, avec notamment un nouveau record historique sur le DAX allemand.
Si l’on observe le palmarès des principaux indices, on constate toutefois que le CAC 40 reste nettement en retrait des performances de ses voisins. Ces derniers affichent en effet, dans leur ensemble, des progressions à deux chiffres sur douze mois glissants.

Ce constat pourrait être interprété comme un signe de bonne santé générale des marchés actions de la zone euro. Pourtant, une analyse des tendances, fait apparaître une situation nettement moins favorable à moyen terme, comme le montre le consensus ci-dessous.

Observons maintenant le graphique de l’Euro Stoxx 50 qui constitue le baromètre des 50 grandes capitalisations boursières de la zone euro.

La lecture des courbes de Pression Isobourse 5 et 20 mois montre que la tendance de moyen terme demeure baissière depuis mars dernier pour ce qui l’ensemble grandes sociétés représentées au sein de cet indice.
Cette situation peut sembler paradoxale au regard de la configuration graphique de l’indice et de sa progression. Elle souligne néanmoins une distinction essentielle entre l’évolution apparente des cours et la dynamique de fond mesurée par le modèle Isobourse.
Sur le plan stratégique, la tendance actuelle du signal invite donc toujours à la prudence et à une grande sélectivité dans les choix d’investissement.

Si l’on s’intéresse maintenant aux indices sectoriels de la zone euro, on constate que la moitié d’entre eux demeurent en tendance baissière (consensus à confirmer fin novembre)

En conclusion:

Je retiendrai que les marchés actions européens font preuve d’une certaine résistance, avec plusieurs secteurs qui bénéficient d’un regain d’intérêt, mais ceci mais dans un sentiment de marché incitant à un optimisme prudent.
La réaction des marchés aux prochaines statistiques d’inflation et à l’évolution des taux d’intérêt sera déterminante.
La remontée des rendements obligataires, conjuguée à la fermeté du dollar, pourrait notamment favoriser de nouvelles prises de bénéfices et mettre à l’épreuve la résistance actuelle des marchés.