Si l’on s’attarde sur le secteur des valeurs françaises qui composent le CAC Healthcare, le consensus Isobourse met en évidence les difficultés actuelles du secteur.
À mon sens, la faiblesse du Healthcare français ne s’explique pas par une seule mauvaise nouvelle. Elle traduit une remise en question des valorisations, une plus grande sélectivité des financements et une visibilité insuffisante sur la croissance bénéficiaire d’une partie des entreprises.
À une semaine de la clôture du mois d’octobre, seules six des 38 valeurs du secteur restent en tendance haussière et conservent un signal favorable à une semaine selon le consensus Isobourse.
Je souhaitais m’arrêter sur le cas de Nanobiotix qui mérite une attention particulière tant pour son partenariat majeur avec Johnson & Johnson et les résultats cliniques encourageants de son principal actif que les signaux envoyés par Isobourse.
Le partenariat avec Johnson & Johnson : un atout majeur
L’accord conclu en 2023 permet à Nanobiotix de s’appuyer sur un grand groupe pharmaceutique pour développer son produit principal à l’échelle internationale. Il prévoyait notamment 30 millions de dollars de paiement initial et jusqu’à 1,8 milliard de dollars de paiements potentiels liés à différentes étapes, selon les conditions du contrat.
Trois éléments positifs à retenir : une technologie différenciante, un partenaire industriel de premier plan et une trésorerie qui donne davantage de temps pour atteindre les prochaines étapes cliniques.
Nanobiotix selon Isobourse
La valeur a validé son passage en tendance haussière fin juin 2025 et permettait un achat le 1er juillet au cours de 4,14 €.
Son parcours haussier lui a permis en moins d’une année d’atteindre le niveau proche des 48 € sans doute par une forte sensibilité des acheteurs à la valeur ainsi qu’ aux anticipations des investisseurs.
En dehors d’un réel besoin de consolidation après une multiplication du cours par plus de 10, il faut ajouter le choc macroéconomique et sectoriel du printemps, puis la poursuite de la baisse liée aux déceptions individuelles et à la défiance envers les sociétés les moins rentables.
Au 22 octobre, la capitalisation boursière était de l’ordre de 1,3 milliard d’euros.
C’est un élément essentiel de l’analyse : Nanobiotix n’est plus valorisée comme une petite biotech dont le seul actif serait une technologie prometteuse. Le marché intègre déjà une part significative de la réussite future du principal actif de Nanobiotix JNJ-1900.
Graphiquement, le titre semble avoir mis fin à son repli par la formation d’un très grand marteau (à valider fin octobre) dont l’ombre basse est venue s’appuyer à proximité du support de moyen terme situé sur les 17,50 €.
Le violent rebond en cours est parti de la formation d’une Etoile du Matin (puissante structure de creux) sur l’unité de temps quotidienne qui pourrait prolonger le mouvement haussier vers les 32 à 34 € dans les prochaines semaines.
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