Or : la chute sous les 4000 dollars ouvre la voie vers 3550 dollars

Le passage de l’or sous les 4000 dollars l’once constitue un signal important : après une forte progression, le métal jaune connaît une correction qui mérite d’être distinguée d’un véritable retournement de tendance de fond.

Depuis le croisement baissier des courbes de Pression Isobourse 5 et 20 mois apparu fin mars 2026, le métal jaune abandonne 17 %.

Pourquoi cette chute ?

Après mon article publié en juin dernier (Point sur le métal jaune – Les pépites de J.M), la baisse s’est accélérée en octobre, avec plusieurs facteurs qui se cumulent, mais a également pu être anticipée par le croisement fin juillet des courbes de Pression 20 et 50 mois affiché sur le graphe ci-dessus.

• Dollar plus fort : il pénalise mécaniquement l’or coté en dollars.
• Remontée des taux américains anticipés : les marchés envisagent désormais un possible relèvement des taux de la Fed en décembre, en raison de la persistance de l’inflation.
• Pétrole plus cher : les tensions géopolitiques au Moyen-Orient entretiennent les craintes inflationnistes.
• Prises de bénéfices : après un sommet historique proche de 5630 $ en janvier, les investisseurs réduisent leur exposition.

Le franchissement des 4000 dollars à la baisse est important. Il pourrait désigner la zone des 3550 dollars si :
– la pression vendeuse domine à court terme
– le comportement du dollar haussier à moyen terme (voir graphe ci-dessous) et surtout les anticipations de politique monétaire de la Fed deviennent déterminants

Globalement, une évolution est à surveiller : l’or baisse alors même que les incertitudes géopolitiques restent importantes. Cela montre que les anticipations de taux et les contraintes de liquidité peuvent momentanément prendre le dessus sur sa fonction de valeur refuge.
À mon sens, cette baisse mérite un suivi attentif : elle pourrait constituer une simple purge après une hausse exceptionnelle, mais aussi marquer un changement plus profond du cycle de l’or.

Enfin, un consensus à fin octobre réalisé sur les 30 valeurs de l’USA Gold Mining répertoriées sur Isobourse, montre que 6 d’entre elles basculent en tendance baissière et rejoignent les 17 déjà en tendance baissière depuis plusieurs mois.