Bilan 2025 et Perspectives 2026

Contexte global : résilience malgré la volatilité

Performance des marchés

Sur l’ensemble de l’année 2025, les marchés financiers mondiaux ont enregistré une progression notable, atteignant même des niveaux records sur plusieurs places boursières.
Aux USA le Nasdaq Composite et le S&P 500 ont inscrit de nouveaux sommets
En Europe l’IBEX 35 en Espagne et le FTSE MIB en Italie se sont particulièrement distingués

Toutefois, une forte correction des marchés est intervenue en mars/avril, déclenchée par des annonces de mesures protectionnistes et de hausses massives de tarifs douaniers. Ces décisions ont provoqué une chute marquée des principaux indices, rapidement suivie d’un rebond tout aussi significatif.
Par la suite, les marchés sont entrés dans une phase prolongée d’hésitation et de volatilité. Les investisseurs ont progressivement réduit leur exposition aux actifs les plus risqués dans un contexte marqué par des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques persistantes.

Politiques commerciales et sentiment des investisseurs internationaux

Les tensions commerciales, entre grandes puissances, ont pesé sur la confiance et malgré la hausse des indices, les investisseurs restent préoccupés par l’inflation, les risques géopolitiques, voire une forte correction des marchés pour 2026 avec la géopolitique comme premier risque.

Perspectives macroéconomiques globales

Croissance

Selon JP Morgan, la croissance mondiale devrait rester modérée mais résiliente en 2026, avec des moteurs comme l’investissement en technologie (IA), la consommation stable dans certaines régions et une certaine normalisation après les chocs tarifaires et les incertitudes de 2025.
Les prévisions consensuelles tablent sur une croissance du PIB global autour de 2,5 %, avec des disparités régionales (plus fortes en Chine qu’en Europe ou aux États-Unis). Source Bank Cler

Politique monétaire

Toujours selon JP Morgan, les banques centrales devraient majoritairement finir les cycles de baisse de taux au cours du premier semestre, avec une inflation qui reste autour de 3 %

Matières premières et Euro-dollar

Matières premières

Or : Malgré une hausse de en 2025, l’or reste attractif pour les banques centrales et les investisseurs (recherche de valeurs refuge)

Pétrole : Conserve une tendance baissière de moyen terme et se trouve actuellement en équilibre précaire à fin décembre

Métaux industriels : En se référant à l’ETF Wisdomtree Industrial Metals, cet ETF vient de passer en tendance haussière de long terme (UT trimestrielle). Le cuivre baromètre de la santé de l’économie mondiale présente une tendance haussière depuis plusieurs mois et devrait poursuivre sur sa lancée en 2026.

Euro-dollar

La perspective d’un dollar qui pourrait continuer à s’affaiblir en 2026 (tendance haussière de moyen et long terme déjà établie par les courbes de Pression Isobourse sur la paire EUR/USD ) devrait soutenir les actions internationales et les marchés émergents.

Graphiquement

CAC 40
La correction de mars/avril 2025 est illustrée par l’apparition en avril d’un grand marteau, signe d’une reprise du courant acheteur en cours de mois suivie d’une période d’hésitation et de volatilité sous la résistance des 7805 points jusqu’en septembre où une tendance haussière validée fin septembre s’est mise en place.
On assiste en même temps à resserrement de la volatilité au-dessus du support des 7805 points. L’ensemble laisse augurer d’une poursuite de la tendance haussière dans les prochains mois.

Or
Depuis son passage en tendance haussière fin janvier 2023, la valeur refuge progresse désormais de 126 %. En 2025, sa progression atteint 65 % atteignant des sommets historiques grâce aux achats des banques centrales ainsi qu’en raison de la faiblesse actuelle du dollar.
Sommes-nous partis pour atteindre les 5000 USD l’once ?

Euro-dollar
La paire EUR/USD est passée en tendance haussière fin avril 2025 et progresse de 13,41 % depuis le 1er janvier.
Selon Reuters, cette évolution reflète une domination relative de l’euro face à un dollar sous pression, influencée par les perspectives de politiques monétaires, le positionnement des investisseurs et l’environnement macroéconomique mondial.
Le franchissement de la résistance des 1,183 pourrait conduire à retrouver les sommets de 2018 ou 2021.

Pétrole
Le Crude Oil (WTI) se trouve en tendance baissière de moyen terme depuis le croisement des courbes de Pression Isobourse 5 et 20 mois survenu fin août 2024.
Il se trouve actuellement sur le support intermédiaire des 55,30 USD testé depuis avril 2025. Sa rupture conduirait à un repli vers le suivant situé sur les 43,70 USD soit une baisse supplémentaire de 21 % : difficile de l’imaginer… mais !!

Métaux industriels
L’ETF de référence Wisdomtree Industrial Métals dont l’objectif est de suivre la performance de l’indice Bloomberg Industrial Metals Subindex 4W Total Return Index (soit les futures sur les métaux industriels) présente une configuration haussière de moyen terme validée fin novembre dernier ainsi qu’une tendance haussière de long terme validée en cette fin d’année 2025.
Actuellement, l’ETF se trouve dans une longue phase de consolidation après son envolée de 2020 et teste la résistance des 15,30 USD qui devrait être franchie prochainement.

Je soulignais récemment l’importance de l’évolution du cours du cuivre qui est considéré comme un baromètre avancé de l’économie mondiale.
Le cuivre est reparti vigoureusement à la hausse en septembre dernier avec une hausse de plus de 20 % en 4 mois.

Bonne année 2026 à tous avec Isobourse